Банк России за период с 22 по 27 августа повысил курс национальной валюты относительно доллара США на 38,38 копейки (1,31%) до уровня 28,8717. Против евро курс российского рубля прибавил 35,21 копейку (0,84%) и составил 41,6705. Курс бивалютной корзины понизился на 0,37 единицы (1,06%) и составил 34,63.
С начала года российский рубль прибавил относительно доллара США 1,4788 рубля (+4,9%), а против евро он потерял 1,1829 рубля (2,92%). Диапазон колебаний бивалютной корзины определен Банком России с июня 2011 года в области 32,25 - 37,25. На текущий момент курс корзины находится в центре установленного коридора.
В отчетном периоде курс российского рубля продолжил определяться динамикой цен на нефть. Так коэффициент корреляции между трендами российской валюты против доллара и нефтяными контрактами по сорту Brent с ближайшими сроками экспирации составил за прошедшую неделю 0,88 или 88%. Связь между курсом рубля и индексом доллара в настоящий момент выражена не достаточно ясно.
Стабилизация курса российской валюты в первую очередь связана с остановкой падения цен на нефть. Так стоимость барреля «черного золота» сорта Brent вернулась в область 111 долларов. Фондовые рынки предприняли попытку преломить устоявшийся сильный нисходящий тренд. В частности индекс S&P 500 за прошедшую неделю прибавил 4,7%. Отсутствие макроэкономической статистики, подтверждающей наличие рецессии в экономике США, пока еще сдерживает дальнейшее распространение паники. Да и на рынке нефти напряженность между спросом и предложением тоже сохраняется. Тем не менее, на грядущую неделю запланирован выход ряда ключевых макроэкономических индикаторов по США. В случае если они дадут основания инвесторам предположить существенное замедление экономики, то падение на фондовых площадках и рынке нефти возобновится, и российская валюта может вновь попасть под давление против доллара. На текущий момент ее позиции выглядят очень неустойчивыми.
Курс евро против российского рубля продолжает определяться динамикой пары EUR/USD на мировом валютном рынке. В отчетном периоде ее котировки повысились на 104 базисных пунктов или 0,7% до отметки 1,4498. Пара, по-прежнему, не обладает существенными фундаментальными предпосылками к формированию устойчивых трендов. Высокая вероятность повышения учетной ставки со стороны ЕЦБ в недалеком будущем нивелируется опасениями относительно долговых проблем периферийных экономик. По нашим оценкам, в сентябре месяце курс европейской валюты против доллара США продолжит колебаться в диапазоне 1,3900-1,4900, но мы все же отмечаем, что она способна вырваться из этого диапазона вверх. Это может произойти в случае если начнет расти вероятность дальнейшего скорого повышения учетной ставки со стороны ЕЦБ, а негатив, связанный с Италией и другими проблемными регионами еврозоны, начнет сглаживаться.
